¿Quién compra y quién vende Bitcoin a seis meses del techo?
Investigación ₿ Convicción
Una de las cosas fascinantes de Bitcoin es que, a diferencia de las acciones de una empresa, podemos ver con bastante detalle a qué precio compró cada moneda quien la tiene hoy. Esto se hace mirando los datos on-chain, es decir, la información pública que queda registrada en la red de Bitcoin. Con esa foto en la mano, esta semana nos hicimos una pregunta sencilla: a unos seis meses del techo, ¿cuánto del 'dinero caliente' que entró a precios altos ya cambió de manos?
El patrón se repite con una precisión llamativa. En el ciclo pasado, los que compraron cerca del techo (entre 56.000 y 66.000 dólares) habían soltado el 46% de sus monedas a esta altura del mercado bajista. Hoy, los que compraron en el techo de octubre de 2025 (entre 108.000 y 126.000 dólares) ya entregaron el 43%. Casi calcado. Si la historia rima del todo, todavía falta otro tramo a la baja para que esos compradores tardíos terminen de capitular.
Lo interesante es ver quién está acumulando. El grupo que más monedas compró desde el pico es el que entró entre 66.000 y 78.000 dólares, y ya controla más del 10% del Bitcoin en circulación. Suena alcista, pero la historia advierte: en 2022, los equivalentes a este grupo también compraron con entusiasmo en la primera caída fuerte y terminaron el ciclo bajista prácticamente igual que como empezaron, soltando monedas poco a poco mientras el precio seguía bajando.
Los verdaderos ganadores de un mercado bajista suelen ser otros: los que esperan a que el precio vuelva al techo del ciclo anterior y recién ahí compran con calma. Hoy ese rango está entre 56.000 y 66.000 dólares, y todavía está a medio formar. Mientras tanto, el resto del paisaje cripto huele a fondo de ciclo: hackeos, proyectos cerrando, volumen flojo y un humor general pésimo en redes. Eso no marca el suelo exacto, pero sí construye las condiciones para uno.
En el corto plazo, Bitcoin intenta por segunda vez romper la resistencia cerca de los 80.000 dólares, empujado más por la liquidación de apuestas en contra que por compras genuinas. La excepción es MicroStrategy, que sumó otros 2.500 millones de dólares esta semana y sostiene buena parte del precio. La conclusión es la misma: este mercado bajista todavía tiene tarea pendiente. La paciencia sigue siendo la mejor jugada.
Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los activos digitales son altamente especulativos e implican un riesgo significativo, incluida la posibilidad de pérdida total. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice su propia investigación y consulte a profesionales cualificados antes de tomar decisiones de inversión.