Bitcoin aguanta, pero el mercado tradicional empieza a temblar
Investigación ₿ Convicción
Bitcoin sigue mostrando una fuerza llamativa en medio de un mundo cada vez más incierto. Cotiza alrededor de los 70.500 dólares: ha caído un 44% desde su máximo de octubre de 2025, pero ha subido un 13% desde principios de febrero. Mientras tanto, la bolsa tecnológica de Estados Unidos (el Nasdaq) empieza a agrietarse: ya cae un 9,2% desde su pico y rompió una referencia clave que muchos inversores miran, el promedio de los últimos 200 días. La pregunta del momento es si las acciones se sumarán pronto al mal momento que ya vive Bitcoin.
Nuestra lectura del contexto global es que el conflicto entre Estados Unidos e Irán va más allá de lo que se dice en público. Detrás está el control del Estrecho de Ormuz, una ruta clave por donde China recibe casi la mitad de su petróleo. Limitar ese flujo le daría a Estados Unidos una palanca importante en su pulso comercial con China. Irán, por su parte, no necesita ganar: le basta con resistir y alterar el mercado del petróleo. Por eso pensamos que el conflicto puede durar más de lo que el mercado descuenta, con petróleo más caro y activos de riesgo más golpeados.
El paralelismo con 2022 nos parece útil. Aquel año, tras romper el promedio de 200 días, el Nasdaq siguió cayendo durante meses y Bitcoin lideró la caída. Hoy creemos que el Nasdaq está donde estaba Bitcoin en diciembre y enero: todavía hay quien compra cada bajada y la esperanza no se ha roto. En los datos de la red de Bitcoin (lo que llamamos on-chain) vemos señales mixtas: los holders de largo plazo vuelven a comprar, lo cual es positivo, pero indicadores históricos sugieren que aún no hemos tocado fondo. Eso sí, los ETF al contado, fondos cotizados que permiten exponerse a Bitcoin desde una cuenta tradicional, siguen recibiendo entradas fuertes: 2.400 millones de dólares en el último mes.
Por eso ajustamos nuestras valoraciones. Vemos el valor justo de Bitcoin entre 55.000 y 65.000 dólares, y por debajo de 55.000 lo consideramos una oportunidad clara. La cartera no cambia esta semana: cerca de 47% en Bitcoin y otro 47% en efectivo, esperando con paciencia. Cuando todos den el ciclo por terminado, probablemente estaremos cerca del final; pero, por ahora, creemos que el proceso apenas empieza.
Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los activos digitales son altamente especulativos e implican un riesgo significativo, incluida la posibilidad de pérdida total. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice su propia investigación y consulte a profesionales cualificados antes de tomar decisiones de inversión.