Bonos, liquidez y Bitcoin: qué dice el mercado en febrero
Investigación ₿ Convicción
Algo interesante pasó la semana pasada en el mercado de bonos de Estados Unidos, y conviene prestarle atención porque suele anticipar lo que viene para activos como el Bitcoin. En la última subasta de bonos del Tesoro a 30 años (los bonos son préstamos que el gobierno emite a cambio de un interés), la demanda de inversionistas reales fue la más alta desde 2018. Cuando hay tanto apetito por bonos, normalmente significa que el dinero busca refugio porque espera que la economía se enfríe.
La lectura de fondo es que los inversionistas creen que el crecimiento se está desacelerando y que la inflación está bajando. A esto se suma que las acciones tecnológicas grandes, las fintech y las criptomonedas vienen flojas, justo cuando la liquidez (la cantidad de dinero disponible circulando en los mercados) se está reduciendo. Todo apunta a que estamos en la parte final del ciclo económico, cuando los inversionistas suelen rotar hacia opciones más seguras como efectivo y bonos.
El equipo encuentra paralelismos con la burbuja puntocom del año 2000: pocos ganadores concentran las ganancias, las tasas siguen altas, el crecimiento se debilita por debajo de la superficie y los bonos empiezan a subir mientras las acciones todavía no reaccionan. La diferencia es que hoy las grandes tecnológicas sí ganan mucho dinero, así que un eventual bajón se parecería más al de 2022 que al del 2001.
Hay argumentos optimistas, como la inversión millonaria en infraestructura de inteligencia artificial o devoluciones de impuestos más generosas, pero el panorama general muestra a un consumidor estadounidense cansado: menos ahorro, más deuda en tarjetas de crédito y confianza en niveles bajos. En cuanto al Bitcoin, llama la atención que se mueve de forma parecida al Nasdaq, pero suele adelantarse. Cada vez funciona más como un termómetro en tiempo real de la liquidez global. Por eso, aunque el precio se vea atractivo, el equipo prefiere esperar con paciencia un mejor punto de entrada antes de comprar más.
Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los activos digitales son altamente especulativos e implican un riesgo significativo, incluida la posibilidad de pérdida total. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice su propia investigación y consulte a profesionales cualificados antes de tomar decisiones de inversión.