Perpetuos: el mercado que podría definir el próximo ciclo de Bitcoin
Investigación ₿ Convicción
Mientras el precio duerme, en cripto se está cocinando algo grande: el auge de los llamados contratos perpetuos. Suena complicado, pero la idea es simple, y entender cómo funcionan ayuda a ver hacia dónde podría ir el próximo ciclo alcista.
Un perpetuo es una apuesta sobre el precio futuro de un activo (como Bitcoin) que nunca vence. Para que su precio no se aleje del precio real de mercado, los traders se pagan entre sí una pequeña tarifa cada cierto tiempo, llamada tasa de financiamiento. A diferencia de las opciones tradicionales, no tienes que preocuparte por fechas de expiración ni por matemáticas raras: solo apuestas a si el precio sube o baja, con la posibilidad de usar apalancamiento (operar con más dinero del que tienes). Esa simplicidad atrae a muchos traders minoristas, es decir, gente común que opera desde su celular.
Durante años se asumió que la próxima gran ola en cripto vendría de la "tokenización", o sea, llevar acciones y bonos tradicionales a la blockchain. Pero ese camino es lento porque choca con regulaciones complejas. Los perpetuos, en cambio, no copian acciones reales: solo replican su precio. Eso los hace mucho más fáciles de lanzar y de operar 24/7 desde cualquier parte del mundo, sin permisos.
Aquí es donde aparece Hyperliquid, una plataforma descentralizada que está ganando terreno rápido. Permite que cualquiera cree nuevos mercados de perpetuos sobre casi cualquier cosa: petróleo, oro, acciones, índices, incluso empresas que aún no salen a bolsa. En los últimos 30 días, el volumen diario de perpetuos en todo el mercado promedió 136 mil millones de dólares. Curiosamente, Coinbase movió más volumen que Hyperliquid, pero Hyperliquid tiene 22 veces más posiciones abiertas, lo que sugiere que sus usuarios se quedan más tiempo y la usan como base para sus operaciones.
La gran pregunta para el próximo ciclo es si plataformas como Hyperliquid lograrán convertirse en la infraestructura sobre la que otros construyan, o si los gigantes tradicionales como Coinbase y Robinhood, con su enorme base de usuarios, terminarán dominando. Lo que parece claro es que el próximo bull market no se verá igual al anterior, y los perpetuos jugarán un papel mucho más grande de lo que muchos imaginan hoy.
Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los activos digitales son altamente especulativos e implican un riesgo significativo, incluida la posibilidad de pérdida total. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice su propia investigación y consulte a profesionales cualificados antes de tomar decisiones de inversión.