Lo que el mercado de bonos nos dice sobre Bitcoin
Investigación ₿ Convicción
Algo interesante esta pasando en los mercados y conviene mirarlo con calma. La semana pasada hubo una subasta de bonos del gobierno de Estados Unidos a 30 anos (basicamente, prestamos que el gobierno pide y devuelve con intereses) y la demanda de inversores reales como fondos de pensiones y fondos extranjeros fue la mas alta desde 2018. Cuando tanta gente quiere refugiarse en bonos, suele ser porque esperan que la economia se enfrie.
Esa senal encaja con otras pistas que venimos viendo: la inflacion bajando, el consumo debilitandose, y los activos de riesgo (acciones tecnologicas, fintech y cripto) perdiendo fuerza a medida que se reduce la liquidez, es decir, el dinero disponible circulando en los mercados. Todo apunta a que estamos en la parte final del ciclo economico, justo cuando los inversores empiezan a moverse hacia lo mas seguro: efectivo y bonos.
El paralelismo con la burbuja de las puntocom de hace 25 anos es llamativo. Hoy vemos varios sintomas parecidos: las ganancias se concentran en pocas empresas de inteligencia artificial, las tasas de interes siguen altas, y el crecimiento se debilita por debajo de la superficie. Aun no aparecio el detonante que rompa el animo del mercado, pero las condiciones estan listas. La gran diferencia es que las grandes tecnologicas de hoy si generan ganancias enormes, asi que si llega una caida, probablemente se parezca mas a la de 2022 que a la de 2001.
Para Bitcoin esto importa mucho. BTC se mueve en sintonia con el indice tecnologico Nasdaq, pero esa relacion se vuelve tres veces mas fuerte en mercados bajistas. Ademas, Bitcoin suele anticipar lo que hara la bolsa, casi como un termometro en tiempo real de cuanta liquidez hay en el sistema financiero global.
Por eso la postura del portafolio sigue siendo prudente: alrededor de un 27% en Bitcoin y mas del 66% en efectivo, esperando con paciencia un mejor punto de entrada. BTC esta cerca de la parte alta de su rango de valor justo, y las probabilidades, por ahora, apuntan a que podria debilitarse un poco mas antes de la proxima oportunidad clara.
Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría de inversión. Los activos digitales son altamente especulativos e implican un riesgo significativo, incluida la posibilidad de pérdida total. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice su propia investigación y consulte a profesionales cualificados antes de tomar decisiones de inversión.